荷兰国际集团指出，过去1年欧元兑美元的走势大体上取决于欧元区和美国的经济预期差异。随着美国贸易政策对其经济的负面影响逐渐显现，美欧经济增长差异有望收窄，欧元或将由此获得支撑。在过去的12个月中，欧元兑美元的汇率走势大多可以通过欧元区与美国经济形势的对比加以解读。       在2017年4月至10月间，市场对2018年美国及欧元区GDP增速的预期差异收窄了逾0.4%，同一时期的欧元兑美元汇率出现了逾15%的上升。而自今年4月以来，随着贸易风险的上升，这一预期差值扩大了0.3%，欧元兑美元汇率则出现了7%的下滑。
      换言之，受诸如恶劣天气、意大利政治风波以及贸易战威胁等消极因素的影响，欧元区与美国的经济增长前景已从趋同转向了分化，欧元兑美元汇率也因此从上升转向下行。
      当前欧元兑美元汇率已在1.15的位置寻得一个临时的支撑，荷兰国际集团认为，若要预判这一货币对接下来的走势，投资者仍可从这两个经济体GDP增长预期差值走向入手进行分析。分析指出，当前美国的经济前景正被贸易纷争所拖累，因此市场对美国和欧元区经济增速的预期差值存在收缩的可能性。       在哈雷戴维森摩托车公司决定出走美国之后次日，美国最大的铁钉制造工厂——中洲铁钉工厂也在采访中表示考虑将工厂迁出美国。该公司发言人表示，受钢铝关税影响，公司的销售额在两周内就下降了50%，正向美国政府申请豁免。但考虑到当前仍有约21000份豁免申请在排队等候，该公司或许会转而将工厂迁往墨西哥。
      以上只是贸易摩擦下美国制造业现状的缩影。随着特朗普贸易政策招来更多的反击，美国国内经济将首当其冲，增长前景恐将遭受拖累。有经济学家指出，若特朗普坚持推出更多的贸易保护措施，美国国内生产总值将受到显著的影响。正如德意志银行驻纽约首席经济学家胡珀（Peter Hooper）所言：“这将会给美国经济带来更显著的痛苦。”
      胡珀预计，美国经济年内增速有望达3%，但已采取或准备采取的贸易保护措施将会导致GDP增速降低0.1%。他指出，特朗普正威胁要额外对价值2000亿美元的中国商品加征10%的关税，同时对欧盟的汽车征收20%的关税，这会把对GDP的负面影响扩大到0.3至0.4%。而贸易摩擦加剧后消费者、企业和投资者的信心恐将受损，后果可能会更严重。       美联储主席鲍威尔同样意识到这一问题。他曾在6月20日指出，由于未来的不确定性因素较多，企业推迟了招聘和投资计划。他在欧洲央行会议上坦言：“贸易政策的变化可能会使我们不得不质疑经济发展的前景。”
      需要注意的是，贸易冲突的加剧会让美联储同时面临通货膨胀及经济增长放缓的问题。荷兰国际集团（ING）分析师帕特尔（Viraj Patel）则预测，在接下来的几个月内，欧元兑美元汇率将上升至1.17的水平。