
不过,市场普遍关注到,虽然主力合约1809交投活跃,已然成为全球第三大原油期货,但后续合约的交易流动性偏弱。彭博文章指出,自3月底推出以来,上海原油期货合约的日交易量增长了五倍,但几乎所有交易都集中在近月合约,即9月期货。相比之下,Nymex WTI期货和ICE布伦特期货至少有一半交易量和未平仓合约属于远期合约。这表明,交易员主要利用上海原油期货来交易短期的价格波动,而非对冲长期消费或产量问题。
专家认为,一个完整的期货价格发现功能不仅仅体现在主力合约上,而应体现出具有合理流动性分布的、由各远期合约共同构建的“远期价格曲线”。因此,只有上海原油期货形成可交易的系列远期价格,才能发挥出区域市场供需晴雨表的功能,才能有效反映区域市场的供需状态。

专家称,适时降低1810/1811合约交易手续费,对于积极引导移仓,实现1809合约向1810合约连续换月,十分必要。原油期货9月份将迎来首次交割的关键大考。
经过调整后的上海原油期货手续费与国际比较,更显合理,预计国内投资者对上海原油期货的偏好也会进一步加强。隆众咨询副总经理兼首席战略官闫建涛认为,调整交易手续费有助于降低原油期货投资者的交易成本,提升交易活跃度,有助于扩大两个合约的成交量和持仓量,有利于主力合约的平稳过渡。这一政策红利也将稳定9月份交割正式开启后的市场发展。
