周四,全球第二大指数公司富时罗素宣布,从2019年6月开始将A股纳入次级新兴市场。富时罗素计划从2019年6月开始,2020年3月结束,分三步完成整个纳入流程。在第一阶段,A股占富士罗素新兴市场比重将为5.5%,这将带来100亿美元的净被动资金流入量,A股占富士罗素全球市场指数比重为0.57%。
      中信改革发展基金会研究员赵亚赟认为,鉴于MSCI为了跟富时罗素竞争,计划将A股比重提高到20%,这也会对富时罗素有压力,未来会提高A股的比重,随着中国金融市场的逐步开放,未来可能会有万亿元资金涌入A股。不过,借鉴“入摩”经验,从2017年6月21日宣布纳入,到2018年6月实施,A股“入富”窗口期可能近一年,短期内影响有限。
      “入富”最深远的影响在于改善A股生态环境。浙商证券首席策略分析师曹海军称,A股“入富”带来的变化并非立竿见影的,不能立刻改变目前以散户主导为主的市场,但能改善A股生态环境,提高长线资金比重,逐步强化机构投资力量。海外资金不断流入,A股市场与国际接轨,国内投资者需建立价值投资体系,精选优质企业进行投资。    
      私募人士也表示,随着外资拥抱A股进程加快,投资者结构会愈加接近于成熟市场。成熟市场会带来更多成熟理念,未来A股市场会逐步降低情绪冲击带来的影响,投资逻辑料随之改变。
      中泰证券分析师戴志锋分析外资偏好后得出结论:银行股是外资重要配置对象,外资对银行股的主动配置在2018年呈现上升趋势。除去老三家城商行的战略投资者,近年QFII积极参与银行股打新,2018年在建行、中信等个股呈现了配置力度加大的趋势。
      戴康表示,在“新生态”背景下,投资者需要融入三个“新均衡”。一是知己知彼,也就是熟悉并适应海外机构投资者的偏好与习惯;二是估值方法重构,外资流入加速使A股估值体系完善,不可局限于与历史估值的纵向比较,也应着眼至全球视野,扩展至与全球估值的横向比较;三是以龙头为导向,“去杠杆”使经营稳健的龙头业绩占优,“北上加速”使龙头估值在全球比较中占优。A股未来需要依据“护城河”理论筛选真正的龙头公司。