央行对市场的影响力有多大，看看美股由熊转牛的时间就知道了：美银美林研究发现相关期限正在大大缩短，相同的转换在1954年需要25年，如今只要215天。

研究指出，在1929年9月7日到1954年9月22日期间，（市场下跌超20%后）标普500指数花了9146天才达到新高。而今年，标普500指数从去年底触及熊市区域的低位反弹并创新高，仅仅花了215天。

这背后，全球央行的影响不言而喻。但具有讽刺意味的是，在标普指数屡创新高的情况下，投资者对于本轮涨势的真实性愈加的怀疑。上周股市又经历资金净流出，而债券市场继续资金净流入。这使得今年以来股市的总资金流出达到惊人的950亿美元，而债市则流入近1400亿美元。

卖出股票的不仅仅是机构客户。数据显示，高净值私人客户也同样经历卖股票买债券的过程。 其高净值客户的ETF投资组合正在经历从垃圾债到投资级债券、从欧洲日本股票到新兴市场股票的新一轮板块轮动。

而在谁还在买入股票的问题上，分析师 Hartnett指出，现在唯一还在买股的其实是企业自己。