8月19日美联储公布了7月货币政策会议纪要。会议纪要显示，与会官员们表示了对未来经济的担忧，称新冠肺炎疫情或继续拖累经济增长，并可能对金融体系构成威胁。

　　北京时间7月30日凌晨2时，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在0-0.25%，符合市场预期。在7月28日至29日的会议上，联邦公开市场委员会(FOMC)投票决定将短期利率维持在接近于零的水平，会后发表的声明重申致力于使用各种工具来支持美国经济，但强调经济恢复路径将在极大程度上取决于病毒疫情的发展和传播状况。

　　会议纪要显示，“委员会成员们认为，持续的公共卫生危机将在短期内严重影响经济活动、就业和通货膨胀，并在中期对经济前景构成相当大的风险。”会议重申，“委员会预计将维持联邦基金利率目标区间不变，直到确信美国经济已经度过近期的事件，并步入实现最大化就业和价格稳定的轨道。”

　　会议纪要显示，委员会成员们认为经济前景的不确定性仍非常高，经济道路严重依赖疫情发展路径和相关部门的应对，而这种路径有很高的不确定性。成员们对美国在遏制疫情方面所面临的挑战表示了相当大的警惕。这些挑战可能导致更多企业破产，阻止了失业率更快地下降，而这二者都将增加对政府支出的需求。

　　委员会预计，美国今年GDP增速和失业率降幅将“一定程度上不及此前预期的强劲”，并将此归因于6月中旬以来疫情传播速度的加快。委员会还表示了对公共债务迅速膨胀的担心。美国联邦政府现在的债务总额高达26.6万亿美元，疫情期间增加了逾3万亿美元。成员们担心，国债高发行量可能会影响到市场运作。

　　除了对疫情和经济增长的担忧，成员们还担心金融系统面临的风险。目前银行等金融机构目前情况良好，但仍然面临压力，特别是在疫情传播不能得到控制并影响到经济活动的时候。企业债务累积增加了企业无力偿债的风险。因此成员们一致认为，这些机构、活动和市场都应该密切监控。

　　在未来的货币政策前景方面，多位成员指出，在未来某个合适的时间会指出让联邦基金利率目标区间更为清晰的路径。也可以设置基于结果的前瞻指引，并运用挂钩通胀、失业率或者两者结合的门槛等给出相关的指引，不过在得到显示经济真正复苏迹象的数据之前，美联储都将保持当前的利率不变。

　　大部分成员讨论了将控制美债收益率曲线作为货币政策工具，即设定美债收益率的上限或者目标，并认为在当前环境下，设定收益率的上限和目标可能收益有限，因为美联储在利率方面的前瞻指引已经非常可靠，长期利率已处于低位。而设定收益率上限和目标可能带来额外成本，包括资产负债表扩张过快等。基于以上担忧，大多数成员认定，在当前环境下不能设定收益率上限和目标，但如果环境明显变化，它应该仍然是未来美联储可能考虑的选项。