当地时间24日，出席众议院金融服务委员会听证会的第二天，面对市场极度关心的美债收益率及通胀的问题，美联储主席鲍威尔做出了回应。当天，鲍威尔表示，美债收益率的上升是由于预期通胀和经济增长将会复苏。通胀并不是目前需要担心的问题。在基数效应以及美国经济重新开放后需求飙升的影响下，美联储的确预期通胀会走高，但是依然“有工具加以应对”。

　　美债收益率以及通胀预期的升温，可能是最近金融市场最关注的热门话题了。本月以来，随着美国经济刺激措施逐渐拨云见日，通胀预期也随之抬头，美债收益率迅速攀升。24日早些时候，美国国债继续遭到抛售，导致30年期国债收益率一度升高约11个基点，触及一年高位的2.29%;基准的10年期国债收益率也一度升高9个基点，至1.43%。

　　美债收益率的飙升暗藏风险，首当其冲的便是股市。美债收益率的上升对市场的风险主要聚焦在两个方面。首先是对股票市场的打压，股市和债市本就是金融产品中的互补品，根据以往的历史数据，美债收益率上升时，对成长股的负面影响就会比较大。另外就是影响证券市场的价格重估，我们经常把国债当成无风险利率，十年期国债收益率在国债产品中是一个非常好的标的，它的收益率上升会导致其他资产价格的回调。此外，也可能导致黄金承压。

　　一般而言，当通胀预期越高，国债收益率的曲线就会越发陡峭，原因在于投资者需要追求更高的国债收益率来补偿通胀风险。眼下全球关于通胀的预期已经达到了所谓的“恐慌”地步，最直接的原因就要属放水了，其中美联储的放水又堪称“一绝”。

　　随着拜登的上台，1.9万亿美元的刺激计划进入冲刺阶段。当地时间23日，美国国会众议院民主党第二号人物霍耶尔提到，众议院将于2月26日针对总统拜登推出的1.9万亿美元抗疫纾困案进行投票表决。而在这之前，美联储已经宣布实施开放式的资产购买计划，并开启无限量化宽松。

　　放水，无限放水，这是美国财政政策和货币政策释放的信号，也几乎是过去一年全球央行的主旋律。统计数据显示，2020年美联储、欧洲央行和日本央行的资产负债表扩张幅度均在30%以上，规模合计扩张了8万亿美元。

　　通胀预期的升温主要是美联储放水带来的，大量放水推升了资产泡沫，最近一段时间大宗商品价格也都是大涨的，包括铜、石油等，上涨趋势非常明显，且上涨幅度很大，由此就会导致一种成本推动型的通胀，导致终端的价格上涨，从而形成全球性的通胀。主要原因还是在于美联储带领全球央行放水，资金太多，催生资产泡沫和物价上涨。与此同时，疫苗的大规模接种带来的经济复苏希望，也再次推高了通胀预期。法新社20日根据官方的消息来源统计，全球至少107个国家和地区已接种超过2亿剂的新冠疫苗。