日本内阁府5月18日公布的数据显示，由于新冠肺炎疫情的反复，日本经济中断了两个季度连续复苏的势头，2021年1-3月比前三个月下降了1.3%，或年化下降速度为5.1%。名义国内生产总值(GDP)环比减少1.6%，按年率计算下降6.3%，也是时隔两个季度出现下滑。

　　经季节调整后，2021年头三个月日本名义国内生产总值(GDP)约为135.61万亿日元，剔除物价变动因素后，同比实际缩减1.8%。这一结果差于此前日本经济研究中心对37位经济学家的调查中所预测的平均1.2%的下降比率，即年化下降4.6%。这一结果也差于彭博社对分析师调查中预测的萎缩4.5%。同时发布的日本2020财年(2020年4月-2021年3月)实际GDP同比下降4.6%，名义GDP下降4%，为1955年调查开始以来的最大下滑。

　　日本经济不仅未能延续去年第四季度以来的复苏态势，反而再度掉头向下，显示出经济发展动力不足。《日本经济新闻》报道称，从实际GDP构成来看，内需贡献度为-1.1%，外需的贡献度为-0.2%。按照日本内阁府公开的数据，同期，经济活动受限使餐饮和住宿等服务消费陷入低迷，占日本经济比重三分之二的居民消费环比缩减1.4%，而去年第四季度则增长了2.2%，这成为拉低日本经济增长的主要因素。另外，1-3月日本政府消费开支环比下跌1.8%，居民在住宅方面的投资环比提升1.1%，企业设备投资环比下跌1.4%，不过以制造业为中心重启设备投资的趋势扩大。

　　居民消费滑坡的主要原因是，日本政府在今年1月8日至3月21日期间宣布了第二个紧急状态。政府敦促人们不要在夜间外出就餐，不要跨越县级边界旅行，尽可能在家工作，这种限制措施对个人的旅游和餐饮支出起到了一定的抑制作用。此外，日本在推广疫苗接种方面遇到了困难，部分原因是供应有限，负责注射的医务人员短缺。日本经济大臣西村康稔和日本财务大臣麻生太郎均表示，私人消费是拖累第一季度经济的最大因素。

　　受疫情拖累，日本的内需难以得到充分提振。日本企业正在面临着不断威胁利润率的成本上升，以及消费者心态的双重担忧。机构调查预计，日本2021财年核心CPI上涨0.3%，2022财年上涨0.5%，略差于此前4月份调查的分别为上涨0.4%和上涨0.5%。分析人士认为，许多日本制造商担心失去市场份额，因此无法将更高的成本转嫁给消费者，日本企业也很难提高工资，因为他们害怕承担高额的固定成本，这反过来又加剧了通货紧缩的压力。

　　调查显示，4月份投入价格涨幅与产出价格涨幅之间的差距是2014年以来最大的，制造商面临的压力十分突出。

　　日本原指望东京奥运会能起到拉动经济的作用，不过持续的疫情给即将于7月举办的奥运会带来诸多不确定性。目前，针对东京奥运会的悲观情绪正在日本社会蔓延。日本《朝日新闻》17日发布的一项民调显示，对于如何应对东京奥运会和残奥会，43%的受访者认为应“终止”，40%的受访者认为应“再次延期”，仅14%的受访者认为应“今夏举行”。

　　由于新的新冠病毒变种在全国范围内蔓延，特别是在东京以外的地区，日本在4月25日实施了第三次紧急状态，使一些经济学家预测4-6月将再次出现经济萎缩。不过，根据日本经济研究中心的调查，经济学家平均预计4-6月经济将反弹0.5%，或年化速度为1.8%。西村康稔认为，日本在第二季度不会出现大幅萎缩，随着疫苗接种推进，经济活动将扩大。

　　目前看来，紧急状态是否会在5月底结束还存疑。如果延长至6月中旬，甚至6月底，可能会看到两个季度萎缩。只要美国经济保持坚实的基础，日本经济就可能维持其积极的势头，只是疫苗推广速度的差异将继续对复苏的步伐产生“不小的”影响。

　　18日公布的日本1-3月GDP数据仅为初值。分析师们认为，日本经济能否避免双底衰退，很大程度上仍将取决于疫情发展和限制措施的持续时间。