随着全球疫情好转，经济复苏和通胀抬升也相伴而至，尽管美联储、欧洲央行暂未行动，但已经有不少国家吹响了收紧政策的“号角”。

　　当地时间6月22日，为了应对经济快速复苏之际不断上升的物价压力，匈牙利央行将基准利率上调30个基点至0.9%，成为新冠危机后首个加息的欧盟国家央行，隔夜存款利率则一如预期维持在负0.05%不变。

　　需要注意的是，本次上调幅度高于预期，此前市场仅预计匈牙利央行加息25个基点。匈牙利央行高层早前已经警告称，将于本月开始新一轮加息周期来遏制通胀上升。

　　从经济数据来看，匈牙利经济第二季度预计将录得两位数增长，而5月份的年度整体通胀率为5.1%，与4月份持平，均大幅超出了央行2%-4%的政策目标区间。

　　匈牙利加息的大背景是，随着美国经济重启，物价迅速反弹，美联储官员已开始讨论结束债券购买计划，并于上周将疫情后首次加息的预期提前。

　　而美国的经济繁荣也正在推升全球通胀，多国央行已经被迫加息。俄罗斯央行今年已三次加息，将基准利率提高至5.5%，行长纳比乌琳娜表示俄罗斯将继续提高利率。巴西央行早前宣布连续第三次加息0.75个百分点，并暗示未来可能会有更大幅度加息，从而抗击超过8%的通胀。土耳其央行3月份大幅上调关键利率至19%，以对抗高达两位数的通胀率以及里拉不断贬值之势。

　　除了俄罗斯、巴西、土耳其、匈牙利等国纷纷提高利率来应对通胀，挪威央行上周也表示，将在9月份加息，预计捷克等国的央行也将很快加息。

　　与此形成鲜明对比的是，欧洲央行目前依旧鸽声嘹亮，持续看淡通胀风险。欧洲央行行长拉加德拒绝将美国和欧元区进行比较，称美国经济复苏要比欧元区快得多。“美国和欧洲的情况显然不同，很容易拿来进行比较，但考虑到两个经济体之间的许多差异，这样做不是很明智。”

　　拉加德表示，美国通胀加速只会对欧元区产生有限影响。尽管美国通胀上升会带来一些“溢出效应”，包括进口价格上涨、出口走强，甚至欧元区民众对通胀的预期也可能上升。“但总体而言，对欧元区消费者物价调和指数(HICP)的影响预计将是温和的。”

　　有市场分析人士认为，这只不过是拉加德在安抚市场。感觉可能事实未必如拉加德所说，美国对欧洲通胀的影响将会逐渐的显现出来。

　　至于何时收紧水龙头这个关键问题，目前市场普遍预计欧洲央行将在下半年收紧政策，但不会早于美联储行动。市场预计，欧盟可能在9月决定收紧购债计划，而且对于过往执行的财政紧缩政策也可能不再依赖。至于美联储，分析师预测可能将在8月或9月发出缩减债券购买的暗示，并将在今年晚些时候正式宣布。